Запланированное IPO производителя умных колец Oura ориентировано на сбор до $2,2 млрд, но, судя по обновленной заявке к листингу, основную часть средств получат существующие акционеры. По диапазону цены $40–$44 за акцию и совокупности 50 млн акций, пакеты на рынке будут разделены так, что 36,5 млн акций, или почти две трети общего объема, предлагаются именно акционерами. Если котировка достигнет середины диапазона — $42 за бумагу, — общие сборы для акционеров составят примерно $1,53 млрд, а для компании — около $567 млн до оценки расходов и сборов.

При этом компания заявляет, что не рассматривает IPO как средство привлечь новый капитал. При цене $42 за акцию чистые поступления Oura оцениваются в примерно $532,6 млн, из которых около $526,4 млн будет направлено на погашение накопленных налоговых обязательств, связанных с предоставлением сотрудникам акций после IPO. Это означает, что на операционные нужды останется около $6,2 млн.

Большая часть выгоды от размещения, как отмечают в выпуске, уйдет в Forerunner Ventures — второго по величине акционера. Фонд планирует распродать всю свою долю в 9,3% (около 28,7 млн акций) на сумму приблизительно $1,20 млрд (при цене $42 за штуку). Акции Forerunner составляют почти 80% акций, продаваемых существующими инвесторами в сделке.

По данным самой компании, IPO может стать не столько финансированием, сколько выходом ранних инвесторов и способом закрыть налоговые обязательства, не прибегая к заимствованиям и не трогая имеющиеся денежные резервы. На конец июня у Oura наличными было около $372 млн, а у компании остается небольшая свободная ликвидность после уплаты налогов и распределения через IPO.

В контексте развития бизнеса стоит отметить, что Oura растет за счет подписки: маржинальность подписочного сегмента оценивается в 89%, а выручка от подписок за период достигла $240,5 млн, что составляет примерно 20% всех продаж. Несмотря на это Hardware по-прежнему приносит подавляющую часть выручки — $974 млн.

Ожидается, что годовой выручке завершит с примерно 5,7 млн платных членов, почти вдвое превышая показатель годом ранее. По оценкам, рыночная капитализация может достигнуть до $14,1 млрд при достижении верхней границы предлагаемого диапазона цены.