Amazon рассматривает необычный формат финансирования своей ИИ‑инфраструктуры: компания может передать на сумму почти $8 млрд дорогие ускорители Nvidia, после чего арендовать их обратно через специально созданную финансовую компанию (Special Purpose Vehicle, SPV). По информации Financial Times речь идёт о владении тысячами систем Grace Blackwell, которые уже установлены в более чем десятке дата‑центров Amazon в пяти штатах США. Такой подход позволяет фактически «продать» оборудование, не расставаясь с ним, и привлечь средства через долговое финансирование. Источники также отмечают, что SPV получит долю инвесторов — до 10%, при этом Amazon не будет владеть структурой. Переговоры находятся на предварительной стадии и условия могут измениться.

Суть сделки заключается в том, что SPV выкупит у Amazon чипы и привлечёт долговое финансирование. Затем Amazon будет платить за использование оборудования в форме арендной платы, а инвесторы — получить часть доходов от долгового финансирования и потенци‑ально вовлечься в владение SPV. В условиях обсуждения не уточняется точный размер доли инвесторов и детали долгового агента, но отмечается, что переговоры пока на ранней стадии и могут измениться.

По контексту масштаба текущей гонки за вычислительные мощности Amazon устанавливает серьёзную роль ИИ‑инфраструктуры: в 2026 году компания повысила план капитальных расходов до $220 млрд, значительная часть которых ориентирована на AWS, дата‑центры и оборудование для ИИ. В августе AWS и Nvidia объявили о планах дополнительно развернуть ещё около 2 млн графических процессоров Nvidia в глобальной инфраструктуре AWS.

Важной особенностью рассматриваемой конструкции является то, что чипы быстрее устаревают по сравнению с прочими активами дата‑центров: Amazon указывает, что расчётный срок службы чипов, серверов и сетевого оборудования составляет порядка 5–6 лет, тогда как дата‑центры рассчитаны на более чем 30 лет. Это приводит к тому, что оборудование нуждается в постоянном обновлении, а перенос части расходов в арендную модель через SPV может изменить структуру капитальных вложений.

Предлагавшаяся схема может оказаться привлекательной для инвесторов за счёт долгового финансирования на базе кредитоспособности Amazon: по данным FT, рейтинг SPV может расширить круг потенциальных покупателей долговых бумаг организации, включая страховые компании и пенсионные фонды. В то же время Amazon может видеть в этом способ перераспределить часть расходов в более близкую к аренде модель, что соответствует заявлению компании в 2026 году о готовности мириться с краткосрочным давлением на свободный денежный поток ради будущих доходов AWS.