Динамика китайского фондового рынка после бурного ралли в секторах искусственного интеллекта, полупроводников и робототехники продолжает ухудшаться: индекс STAR50, охватывающий лидеров рынка в данных секторах, упал на 40% менее чем за четыре месяца и сократил общую капитализацию эмитентов примерно на $480 млрд. По сравнению с июнем голубые фишки CSI300 опустились примерно на 20% от достигнутых тогда максимумов. Эти данные приводят Reuters и активизировали дискуссии о том, что на рынке началось охлаждение после бурного подъема. —

Задаром на фоне распродаж рынок изо дня в день не демонстрирует явного триггера для падения. Участники рынка называют сразу несколько факторов: избыточные цены, налоговые счета и угрозу запрета на поставку оборудования для ЦОД китайского производства в США и других странах. Такая совокупность, по мнению экспертов, могла подталкивать к распродаже после значительного подъема. —

По данным Goldman Sachs, связанные с сектором ИИ акции формируют до 42% капитализации китайского рынка, их доля в обороте акций типа A и H достигает 57% на материковом рынке и в Гонконге. При этом местный рынок формируется преимущественно мелкими инвесторами, которым в последние месяцы было сложно избежать потрясений. —

На отдельных потенциально волатильных площадках падение заметно ударило по конкретным эмитентам: акции производителя роботов Unitree Robotics с августа снижаются в цене примерно вдвое после того, как интерес к размещению превысил предложение в 8000 раз; память CXMT за прошлый месяц потеряла более четверти капитализации; поставщики ИИ-чипов MetaX и Moore Threads Technology, которые на дебюте в прошлом году росли на 700% и 400% соответственно, с июля снизились примерно на половину своей рыночной стоимости. —

Эксперты отмечают, что даже при сохранении потенциала для дальнейшего снижения STAR50 до дна говорить преждевременно, а часть компаний, готовившихся к выходу на биржу, вынуждена будет останавливаться. Власти Китая пытаются снизить волатильность рынка — ограничив торговлю с крупным кредитным плечом и запретив высокочастотный автоматизированный трейдинг. Инвесторы жалуются, что пузырь вокруг ИИ навредил структуре рынка и вызвал искажение капитала в ключевых индексах; в отдельных секторах наблюдается пузырь, а в других — отток средств. —