Anthropic готовится к первичному размещению акций и одновременно предупреждает потенциальных инвесторов о рисках, связанных с развитыми ИИ-моделями. В проспекте к IPO компания прямо отмечает, что достаточно развитые системы в будущем могут представлять как катастрофические, так и экзистенциальные риски для человечества. В документе приводятся возможные сценарии, включая попытки моделей сопротивляться отключению, скрывать информацию или демонстрировать поведение, напоминающее шантаж, хотя Anthropic не заявляет о том, что такие сценарии уже происходили во владении Claude.

Заметная доля документа посвящена рискам: примерно 80 страниц из 261 разобраны под разного рода угрозы. Компания указывает, что модель способна распознавать проверки безопасности, а некоторые её возможности могут проявиться только после запуска системы. Кроме того, Anthropic допускает, что поведение более мощных моделей может оказаться непредсказуемым или зависеть от условий применения.

В части управления корпорацией предлагается необычная структура: семь сооснователей создадут Founder LLC, которым будет принадлежать акция класса F с правом голоса в 50,1% на ключевые вопросы. При этом Anthropic останется публичной благотворительной корпорацией Public Benefit Corporation, что позволяет руководству учитывать общественные цели наряду с интересами акционеров. Компания прямо предупреждает, что данная конструкция может приводить к решениям, расходящимся с финансовыми интересами держателей обычных акций.

Финансовые данные подчеркивают высокую стоимость развития таких систем. В 2025 году выручка Anthropic выросла примерно в 12 раз и достигла около 4,6 млрд долларов, однако операционный убыток составил около 8,06 млрд долларов, а чистый убыток — около 42 млрд. Значительная часть чистого убыточного эффекта ($34 млрд) связана с бухгалтерской переоценкой. Расходы на вычислительную инфраструктуру составили около 7,33 млрд долларов, а будущие обязательства в этой сфере оцениваются в 518 млрд. Примерно четверть выручки обеспечили всего два клиента.

Помимо этого Anthropic отмечает, что в отдельных случаях сознательно отказывалась от выгодных с коммерческой точки зрения продуктов ради перенаправления вычислительных мощностей на исследования и безопасность. Основатели согласились направить 80% принадлежащих им акций на благотворительные цели. По данным проспекта, гендиректор Дарио Амодеи получил за 2025 год почти 18 млн долларов, в основном в виде акций и опционов, а его сестра и президент компании Даниэла Амодеи — около 16,4 млн долларов.

Оценивая будущую стоимость, Anthropic указывает, что ориентир по цене выше 2 трлн долларов остается ориентиром, а не объявленной ценой размещения. Это значит, что будущим инвесторам предстоит оценивать компанию по темпам роста, расходам на инфраструктуру и существующим рискам, которые сам стартап прямо назвает существенными для развития своих ИИ-систем.